2019年 “一带一路”境外投资风险防控现状调研分析报告

　　为进一步了解“一带一路”形势下企业境外投资风险防控现状，协助企业提升境外投资管理及风险防控能力，普华永道开展了2019年“一带一路”境外投资及资产风险防控调研，本次调研共收集有效问卷568份。参与调研企业覆盖央企、地方国企、民企在内的各类市场主体，其中，央企与地方国企分别占35%和27%，长沙工商代办，民营企业及其他类型企业合共占38%；参与调研企业总体对外投资规模较大，累计投资额超过5000万美元的企业占47%，年新增对外投资额超过1000万美元的企业占41%。

　　经过整理分析，普华永道境外投资风控团队整理归纳出2019年境外投资风险防控的六大领域共计十一项发现点，供“走出去”的企业参考：

　　一、企业重点关注的境外投资风险

　　企业高度关注境外投资的特有风险

　　由于国际投资环境的复杂性、多样性和特殊性，企业在境外投资过程中将面临各种各样的风险，尤其是区别于境内投资的特殊风险，更需要企业区别对待和进行专门管理。这类的特殊风险主要是指政治、外汇、税务和人员风险（包括中外人员融合、人身安全等），在本次调研中的关注度分别达到了75%，66%，57%和51%，可见此类境外投资的特有风险企业关注度较高。

　　一般性的投资风险也需要企业加强关注

　　一些境内投资所面临的一般性风险在境外投资中也值得企业加强关注。包括投后的运营风险和财务风险，在本次调研中的关注度分别达到了62%和49%，可见此类境外投资的一般性风险企业关注度也较高。

　　企业特别关注对资产保值增值的风险

　　境外投资由于地域限制，企业往往很难全面及时的了解和掌握境外资产的整体情况（包括资产的收益、消耗和损耗等），导致境外资产流失、挪用、虚报和瞒报的风险事件时有发生。所以我们提示企业需要加强企业在境外形成的存量资产的关注度。在本次调研中，有60%的企业认为资产保值增值风险存在较大风险。

　　企业持续关注境外投资过程中的合规风险

　　由于企业在“走出去”的过程中对境外法律法规、监管要求、行业准则、商业规则的不熟悉或不理解，加上本身的合规管理工作不到位，导致合规风险事件频发。尽管企业的合规意识正在不断增强，但在本次调研中，合规风险的关注度仍然高达60%，可见合规风险依然是境外投资企业关注度较高的一类重要风险。

　　二、境外投资总体风险与战略考量

　　企业在设计境外投资战略的时候，除了需要考虑经济因素、资源可获得性、劳动成本的因素以外，也需要对拟投资国家（地区）的综合风险与战略进行合并考量。通过对收回问卷的分析，我们发现：

　　1.发展中国家及地区投资备受关注，但投资风险也更需特别关注

　　发展中国家（地区）凭借其广阔的市场发展空间、廉洁的劳动力、丰富的自然资源和宽松的监管环境在境外投资市场备受关注。本次调研结果显示，有83%的企业表示已经在发展中国家（地区）开展境外投资活动。但发展中国家（地区）开展投资和经营活动也往往面临较高的风险，有境外投资项目分布在发展中国家（地区）的企业群体对其面临的各类型风险选项的选择率均高于整体的15%，部分风险因素（如政治风险）的平均选择率甚至较整体水平高50%，显示发展中国家（地区）不稳定因素往往也更多，需要企业特别关注。

　　2.境外投资战略制定和执行仍待改善，先行效益未能充分发挥

　　参与调研企业中有20%的企业表示存在境外投资战略滞后或缺失的问题，仅有31%的企业制定了战略并得到有效执行。26%的企业表示对战略设计和执行效果并不满意，具体包括规划内容有待进一步细化，对风险分散及战略协同效益考虑不足等问题；22%的企业表示对战略实际执行不到位，投资方向选择仍然依赖个别投资机会。在央企层面，战略规划可落地性不足、战略执行跟踪机制缺失等问题尤为突出，这部分问题较民营企业高25%。正是战略缺乏具体详细、可落地的战略规划指引，导致部分企业面临“投资机会寻找无序”、“投资决策无依据”的管理困境，同时出现大量“哪里有投资机会就投哪里”、“境外项目战略意义不足，抗风险能力较弱”的历史投资项目。

　　三、境外投资项目拓展与退出